市场/宏观:对市场的六种看法
本文摘自《市场/宏观评论周刊》由托尼•帕斯卡列洛抱怨,对冲基金覆盖全球主管，全球市场部门，出版2021年7月6日．全文和托尼的每周分析可在Marquee的全球市场洞察．
由托尼•帕斯卡列洛抱怨
一周不看屏幕后的六大想法:
1.通货再膨胀交易继续回落在利率复杂,和就业数据可以认为联邦公开市场委员会的核心现在有一些封面等,看看劳动力市场中断在H2的21个(同时注意我发现它非常有趣,持续申请失业救济人数下降更快结束充值福利州早期)。说,当核心PCE打印3.4% y / y(自1992年以来的最高值)和大宗商品继续飙升高(BCOM打开图表),它给我的感觉你应该留意的通货再膨胀球仍然是工作的地方,同时按下“中间缝”部门选择的框架。
2.另一种方式说:所有的墨水致力于value-vs-growth cyclicals-vs-defensives-and,所有的手绞在债券市场到底是一个什么信号只是长一些FAAMG和一些BCOM,他们会有一个非常稳定的手在游戏特征的奇异Q2。
3.把两只脚放在一起，一只脚放在NDX，一只脚放在RTY，这对一些投资者来说似乎是有利的。回顾过去，从FOMC的鹰派意外中得出的正确判断是，应该买入美国股市的加速器;俗话说，运气眷顾勇敢者。
4.当我们展望第三季度的股市时，我猜供需双方的温度都会下降。但是，如果我必须选边站的话，我怀疑最终被证明是需求故事更具可持续性，尤其是考虑到企业回购的复兴。
5.标普看跌/买入偏差的扩大引起了人们的广泛关注。与仪表盘上其他风险溢价指标相比，标普看跌/买入偏差明显亮起了红色。我不认为这里有什么大信号。在我看来，由于大多数金融参与者最近都持有大量期权，边际期权交易倾向于投资组合保护。
6.从最近几周的讨论来看，中美关系可能会恶化(旁注:《2034》这本书可不是休息时轻松阅读的)。在新冠疫情的透明度和信息披露方面，中国可能会面临相当大的压力。我不想在这里做投资暗示——正如一位明智的经理曾经说过的，“经济胜过地缘政治”——但是，随着时间的推移，这个变量可能会在金融市场中发挥更大的作用。
你可能会说，一周的假期并没有导致市场观点的大调整。俗话说:“开悟前:砍柴，挑水。”开悟后:砍柴挑水。”